Grayscale Investment je v současné době největším držitelem Bitcoinu (BTC) se spravovaným aktivem ve výši 30,17 miliard dolarů. Společnost v současné době vlastní více než 655 730 BTC a cenný papír je obchodovatelný ve Spojených státech prostřednictvím OTC trhů.
Nenechte si ujít naše video: Binance Futures návod – jak obchodovat s pákou
Jak se liší Grayscale Bitcoin Trust od bitcoinového ETF?
Fond byl založen v roce 2013 a Grayscale Bitcoin Trust se stal preferovaným institucionálním prostředkem v USA pro BTC kvůli chybějícímu veřejně obchodovanému fondu (ETF). Investiční trustové fondy jsou regulovány americkým úřadem kontrolora měny (OCC) a jsou určeny výhradně pro akreditované investory. Mohou však být prodány maloobchodníkům po šestiměsíčním období blokování.
Tato specifičnost může způsobit, že se akcie GBTC budou obchodovat nad ekvivalentem BTC drženého trustem, kdykoli je na sekundárních trzích maloobchodní poptávka. Institucionální klienti mohou mezitím nakupovat na stejné úrovni přímo od společnosti Grayscale Investments bez ohledu na cenu na OTC trzích.
Jak je uvedeno v grafu, premium překročilo i 40%, což naznačuje silný nákupní tlak investorů. Situace se však za poslední čtyři týdny změnila, protože cena Bitcoinu dosáhla vrcholu 58 000 USD a zahájila podstatnou korekci, což způsobilo, že se premium GBTC pohybuje mezi 5% a 10%.
Snížený apetit na sekundárních trzích vytváří potenciální nerovnováhu, protože v současné době neexistuje žádný program zpětného odkupu pro GBTC. Pokud by existoval způsob, jak jej převést zpět na BTC, tvůrce trhu by raději koupil akcie trustu s diskontem.
Primární kryptoměna v minulosti čelil několika 30% korekcím bez zjevného dopadu na premium GBTC. Dokonce i během hrozného medvědího trhu na konci roku 2018 se GBTC obchodovaly nad čistou hodnotou aktiv (NAV).
Objevil se nový vyzyvatel
Ačkoli dříve nebyla nabízena žádná lepší alternativa, kanadská burza TSX spustila 18. února bitcoinový ETF, který poskytl investorům přímou expozici vůči BTC. Tato struktura umožňuje tvůrci trhu vytvářet a odkupovat akcie, čímž se minimalizuje případné premium nebo diskont na hodnotu čistého aktiva.
Tentokrát prodejní tlak, který proběhl, zaznamenal menší nákupní aktivitu neakreditovaných investorů. Na druhou stranu kanadská společnost Purpose Investments ETF překonala za jeden týden 10 000 BTC ve správě, což signalizuje úspěch nástroje i přes prudký pokles ceny BTC.
Pokud společnost Grayscale Investments neotevře program odkupu, nic nebrání tomu, aby GBTC pokračovalo v obchodování pod svou čistou hodnotou aktiv.
Vše, co potřebujete vědět o tom, Jak obchodovat na Binance + bonus pro čtenáře
