Rok 2023 byl pro finanční trhy obtížným rokem. Jak centrální banky zvyšovaly úrokové sazby, aby omezily inflaci, největší světové ekonomiky se začaly dostávat do potíží, což vedlo k poklesu hospodářského růstu. Někteří odborníci poukazují na možné známky blížící se globální recese v důsledku různých faktorů, včetně geopolitické nestability. Poskytovatel dat Kaiko Research uvedl, že navzdory těmto makroekonomickým podmínkám bitcoin (BTC) do konce roku překoná většinu hlavních tradičních aktiv.
Návrat bitcoinu v roce 2023
Svět kryptoměn byl za poslední dva roky několikrát otřesen. Mezi nejtvrdší rány patřil krach velké kryptoměnové burzy FTX v roce 2022, po němž následovalo nedávné odsouzení jejího zakladatele za podvod. Kryptosvět se také potýkal s kolapsy kryptoměn Luna a Terra a také s bankroty kryptohedgeového fondu Three Arrows Capital a kryptolendera BlockFi. Tyto události ukázaly, že v tomto odvětví stále existuje mnoho nevyřešených problémů, které zchladily nadšení z krypto hypu.
V roce 2023 byly ceny kryptoměn, včetně BTC, také negativně ovlivněny růstem úrokových sazeb. Zdá se však, že situace by se nyní mohla změnit. V posledních týdnech ceny opět rostou, přičemž bitcoin v letošním roce zatím získal více než 160 %, což z něj dělá jedno z nejvýkonnějších aktiv roku 2023. Podle Kaiko překonala 163% zisk bitcoinu pouze NVIDIA Corp, která od začátku roku vyskočila o 241 %.
Kaiko rozděluje bitcoinový rok do tří částí – brzký nárůst, střednědobá stagnace a růst na konci roku. Mezi březnem a říjnem 2023 se cena bitcoinu téměř nepřetržitě obchodovala mezi 25 000 a 30 000 USD. V polovině roku dosáhla několikaletých minim a pak přišel průlom s aplikací pro Spot Bitcoin ETF od investiční společnosti BlackRock. V důsledku toho cena bitcoinu nakonec vzrostla nad 40 000 USD.
„Takže navzdory poněkud nudnému polovině roku má BTC letos jeden z nejlepších Sharpe Ratio ze všech hlavních aktiv, druhý za polovodičovým gigantem Nvidia, jehož akcie se od ledna do května díky vzrušení z umělé inteligence více než zdvojnásobily.”
Bitcoin ztrácí korelaci s Nasdaq 100
Dalším pozoruhodným vývojem, kterého si analytici všimli, je obrácení korelace bitcoinu s indexem Nasdaq 100. Podle Kaiko byl bitcoin často vykreslován jako zajištění proti inflaci a jako digitální verze zlata. Hodnotu bitcoinu ale nakonec určoval především makroekonomický vývoj, výkonnost amerického dolaru a cenový trend na akciovém trhu.
Podle analytiků se tento trend se letos začal obracet. Je však těžké s tím úplně souhlasit, protože stejně jako Bitcoin má i Nasdaq 100 za sebou fantastický rok s nárůstem o více než 50 procent.
Co ovlivnilo výkon trhu v roce 2023
Analytici Kaiko také poznamenali, že vývoj v rámci Binance, největší kryptoměnové burzy podle objemu obchodování, také velmi významně ovlivnil kryptotrh, i když negativně. Podle analytické platformy začala Binance rok 2023 s téměř 70% podílem na trhu, ale po sérii právních neúspěchů a ukončení obchodování s nulovými poplatky utrpěla významný pokles podílu na trhu. Rok zakončuje s 43,8 %.
Kaiko dále poukázala na vývoj kolem FTX, přičemž Alameda Gap přetrvává. Pomocí dat ze své platformy ukázala, že hloubka trhu s BTC se teprve zotavuje na úroveň před FTX. Stručně řečeno, likvidita FTX je pryč a likvidita, která zmizela z jiných burz, se stále nevrátila.
Analýza dále ukázala, že většina objemu obchodování a hloubky trhu se soustředí na hrstku burz. Podle Kaiko představuje osm nejlepších burz téměř 90 % objemu a hloubky na krypto trhu, což může pro toto odvětví vytvořit body selhání, jako například v případě zmíněného kolapsu FTX.
V roce 2023 také došlo k několika případům depegů stablecoinů, což podtrhlo křehkost kryptotrhu. Během březnové bankovní krize USD Coin (USDC) prošel vážným depegem, který měl dopad na celý ekosystém DeFi a celkový trh s kryptoměnami. Ani Tether (USDT) neměl rok 2023 bez poskvrnky poté, co se v létě z nejasných důvodů začal obchodovat se slevou.
Co může ovlivnit cenu bitcoinu v roce 2024?
Přestože cena bitcoinu v posledních týdnech vzrostla, stále je daleko od svého historického maxima z roku 2021. Existuje však několik důležitých faktorů, které by mohly ovlivnit ceny kryptoměn v nadcházejícím roce.
Jedním z nejdůležitějších faktorů je možné schválení spotových bitcoinových ETF, což je hlavním hnacím motorem posledního růstu. Někteří odborníci se domnívají, že SEC schválí tyto ETF na začátku 2024. SEC v minulosti schválila Bitcoin futures ETF, ale opakovaně zamítla žádosti o Bitcoin spot ETF. Jaký je rozdíl mezi těmito dvěma typy ETF? Bitcoin futures ETF nedrží skutečné bitcoiny, ale používá pouze bitcoinové futures kontrakty. Bitcoinové spotové ETF by ve skutečnosti držely bitcoiny jako podkladové aktivum a sledovaly by aktuální tržní cenu, což by poskytovalo přímější přístup ke kryptoměně. Pokud americký regulátor dá svůj souhlas, mohlo by to dát ceně bitcoinu výrazný impuls.
Nesmíme také zapomínat na úrokové sazby. Americká centrální banka oznámila 13. prosince své nejnovější rozhodnutí zachovat současné úrokové sazby a sdělila svůj výhled na rok 2024, kdy by mělo docházet k pomalému strategickému snižování. Jedná se o důležitou událost, která má často významný dopad na finanční trhy, takže možná stojí za to oznámení sledovat.
Halving je jednou z nejdůležitějších událostí kolem největší kryptoměny. Během halvingu se odměna, kterou těžaři obdrží za ověření nového bloku na blockchainu, sníží na polovinu. To znamená nižší nabídku nových coinů na trhu, což historiky vedlo k vyšší poptávce a následně k růstu ceny. Od roku 2012 proběhly tři halvingy. Dosud vedly k výraznému růstu ceny bitcoinu. Odborníci jsou obecně optimističtí ohledně nadcházející události, která se má konat v dubnu 2024.
